行业盈利尚可需警惕甲醇复工影响

本文摘要：基于我国甲醇原料多元化背景，在生产过程中，原料成本强弱、产品售价涨跌给企业带给的影响程度更加"淋漓尽致"。自去年四季度以来，甲醇价格大幅度拉涨性刺激下，国内天然气制甲醇企业整体利润扭亏为盈，且理论盈利水平经常出现显著下跌；此外，2016年11月20日中石油下调工业用气售价，对气头企业影响比较受限。

基于我国甲醇原料多元化背景，在生产过程中，原料成本强弱、产品售价涨跌给企业带给的影响程度更加"淋漓尽致"。自去年四季度以来，甲醇价格大幅度拉涨性刺激下，国内天然气制甲醇企业整体利润扭亏为盈，且理论盈利水平经常出现显著下跌；此外，2016年11月20日中石油下调工业用气售价，对气头企业影响比较受限。　　就天然气制甲醇项目生产能力及产于情况来看，累计2016年年底，我国天然气制甲醇总生产能力为1036万吨，占到我国甲醇总生产能力的13.6%；其中西北、西南气头装置产于占比仍较小，分别占到国内气制甲醇总生产能力的43.92%、35.67%；华南地区生产能力为140万吨，占比在13.51%；东北、山东及华中三地气头甲醇总生产能力皆较小。

　　从气头装置整体动工情况来看，不受冬季"健民用"政策影响，每年10月份至次年2、3月份气制甲醇负荷皆经常出现有所不同程度的下降；悉2016四季度以来，川渝一带部分气头动工广泛降负20%。监测数据表明，累计2017年1月初我国天然气制甲醇项目整体动工在33%，值得一提的是，归功于较好的利润空间承托，今年年初此类原料甲醇运营情况显著好于2015年、2016年同期。　　如下诏右图，有所不同的是，2014年1月初国内天然气制甲醇项目动工显著好于近三年情况，整体动工水平约四成以上。

其中近几年不受工业气价格上涨、甲醇售价广泛低位影响，气制甲醇企业动工积极性显著"挫败"；特别是在2014年9月1日非居民用存量天然气门站价格每立方米提升0.4元，不受此影响，当年下半年国内气头企业经常出现大面积复工现象，该工艺路线动工水平瞬间急剧下降。　　有一点解释的是，经历过去年10月份以来的大上涨行情后，国内煤制、气制企业盈利皆明显好转，而面临长年复工、利润趋势及资金周转等问题，近期部分复工气头企业对重新启动装置"蠢蠢欲动"，如：四川江油万里化工年产15万吨气头装置月底12月底1月初重新启动，目前负荷提高中；另四川约钢30万吨/年气头装置计划1月下旬完全恢复，该企业年产20万吨焦炉气制甲醇装置运营稳定。　　此外，随着国内烯烃产业的持续务实发展，甲醇行业生产能力比较不足的局面正在逐步提高，且港口一带阶段性"凸均衡"态势逐步突显，2017年甲醇现货焦点跟上或比较偏高；而环保对煤炭产业持续"施加压力"下，煤制、焦炉气制甲醇所面对的生产成本"易涨难跌"，忽略，在盈利转好大背景下，以天然气为原料的工艺路线制甲醇短线或显得优势。

另后期仍须要紧密注目气头项目动工、天然气价格调整及油气改革等消息的直接影响。

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